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Portada de un Post sobre el Apalancamiento Operativo
Costos

Apalancamiento Total o Combinado – ¬ŅQu√© es?, F√≥rmula, Ejemplos e Interpretaci√≥n

¬ŅQu√© es Apalancamiento Total o Combinado?

Antes de explicar el concepto del Apalancamiento Combinado, es preciso empezar explicando que este indicador de costos nace de la combinación del Apalancamiento Operativo y el Apalancamiento Financiero. En este sentido, mientras que el Apalancamiento Operativo analiza el efecto de los Costos Fijos a un volumen de producción determinado para incrementar las Utilidades de la Operación de una empresa; el Apalancamiento Financiero evalua el efecto de los Gastos Financieros en la Utilidad antes de Impuestos de una organización. De esta manera, al multiplicar el Apalancamiento Operativo y Financiero se puede obtener el Apalancamiento Total.

Ahora bien, la definici√≥n del Apalancamiento Total se relaciona con el efecto que tienen los Costos y Gastos Fijos sobre la Utilidad antes de Impuestos. Otros autores se√Īalan que el concepto del Apalancamiento Total indica si una empresa hace un uso adecuado de los Costos Fijos tanto operativos como no operativos para incrementar las Utilidad antes de Impuestos de una organizaci√≥n. B√°sicamente, la explicaci√≥n del Apalancamiento Total se puede realizar indicando que se trata de una Raz√≥n Financiera que indica el Grado de Apalancamiento que tiene una empresa en sus Costos Fijos como en sus Gastos Financieros para incrementar las Utilidades antes de Impuestos.

Cabe indicar que una empresa logra incrementar sus Utilidades antes de Impuestos a través de Costos y Gastos Fijos cuando logra producir una mayor cantidad de unidades al de su volumen de producción normal. Esto, debido a que dado que los Costos y Gastos Fijos no se elevan ante un incremento de la producción permiten que las Utilidades se queden en la empresa. Por otra parte, con respecto a los Costos y Gastos Variables, estos incrementan al mismo nivel que el aumento de la producción por lo cual las Utilidades no se quedan en la propia empresa. De igual manera, cabe mencionar, que los Gastos Financieros representan desembolsos Fijos porque no varían en función de los niveles de producción.

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Fórmula del Apalancamiento Total

Ahora bien, una vez que se ha entendido para qué sirve el Apalancamiento Total podemos pasar a revisar como determinarlo. Para ello, presentamos en primer lugar, la expresión a través de la cual se calcula este indicador de Costos y, en segunda instancia, analizaremos sus variables:

Fórmula Apalancamiento Total

Como vemos, la fórmula para calcular el Apalancamiento Total surge de la combinación del Apalancamiento Operativo y el Apalancamiento Financiero. Sin embargo, si simplificamos esta expresión, llegamos a la siguiente ecuación:

Fórmula Apalancamiento Combinado

En donde, las variables del Grado de Apalancamiento Combinado tal como lo vemos son las siguientes:

  • Margen de Contribuci√≥n: Corresponde a la resta entre las Ventas y los Costos y Gastos Variables. Reflea los beneficios de una compa√Ī√≠a sin considerar sus Costos y Gastos Fijos.
  • Utilidad antes de Impuestos: Es igual a los beneficios que ha generado la organizaci√≥n luego de cancelar sus Costos y Gastos Fijos y Variables as√≠ como tambi√©n los Gastos Financieros.

Ejemplos de Apalancamiento Total o Combinado

Para poner en pr√°ctica todo lo aprendido sobre el Apalancamiento Total o Combinado, pasemos a revisar algunos ejemplos de aplicaci√≥n de este indicador de Costos. La empresa Somos Finanzas muestra a continuaci√≥n, tres escenarios sobre los que ha planteado dise√Īar su Estructura de Costos para un volumen de producci√≥n de 400 unidades. La organizaci√≥n desea conocer el Grado de Apalancamiento Total que obtiene para cada uno de los escenarios planteados. A m√°s de ello, se solicita emitir una respuesta sobre los resultados conseguidos.

EJERCICIO DE APALANCAMIENTO TOTAL

Como vemos, estos ejemplos de Apalancamiento Combinado planteados consisten en determinar para cada uno de los escenarios el Grado de Apalancamiento Total (GAT). Se debe notar, que de igual manera, cada uno de los escenarios propuestos tienen diferentes adquisiciones en Costos y Gastos Fijos así como estructura de Financiamiento la cual determina los Gastos Financieros y el Rendimiento por Acción. El Grado de Apalancamiento Total o Combinado lo que permitirá es tomar decisiones para elegir la mejor estructura de Costos en función de las proyecciones de producción de la empresa.

Ejercicios Resueltos del Apalancamiento Total

Para resolver estos ejercicios del Apalancamiento Total simplemente debemos aplicar la fórmula que acabamos de revisar en los puntos anteriores. Ante ello, deberíamos llegar a los siguientes resultados:

ejemplo DE APALANCAMIENTO TOTAL

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Interpretación del Grado de Apalancamiento Total

Antes de pasar a revisar las interpretaciones de nuestro caso práctico del Apalancamiento Total, pasemos a explicar algunos puntos importantes a considerar al momento de dar un diagnóstico sobre los resultados:

  • Apalancamiento Total Negativo: Quiere decir que la empresa tiene p√©rdidas a partir de algunas de las cuentas del Estado de Resultados. En este caso, significar√≠a un mal Apalancamiento Total en el cual la organizaci√≥n deber√≠a cambiar su estructura de Costos y/o Gastos o incrementar las Ventas.
  • Apalancamiento Total menor a 1: Esta es una situaci√≥n que no se podr√≠a llegar a obtener. Para ello, la empresa deber√≠a tener entradas de dinero en lugar de salidas entre sus Costos y/o Gastos.
  • Apalancamiento Total igual a 1: Significar√≠a que la empresa no tiene ning√ļn Apaancamiento en Costos Fijos como tampoco en Gastos Financieros.
  • Apalancamiento Total mayor a 1: Refleja que la organizaci√≥n empieza a tener un Apalancamiento en sus Costos y/o Gastos de la Operaci√≥n o Extraoperacionales. Mientras m√°s alto sea este valor quiere decir que la empresa presenta un mayor Apalancamiento.

Por √ļltimo, con respecto a la Interpretaci√≥n del Apalancamiento Total de nuestros ejemplos, se debe mencionar el siguiente diagn√≥stico:

  • El escenario 1 presenta el mayor Grado de Apalancamiento Combinado siendo este de 3,86. Esto lo que representa es que si la empresa produce m√°s de las 400 unidades actuales, por cada beneficia adicional en el Margen de Contribuci√≥n tendr√° un incremento de 3,86 puntos en la Utilidad antes de Impuestos.
  • Por el contratio, en el escenario 3 que representa en menor Grado de Apalancamiento Total siendo de 1,40; quiere decir que por cada beneficio adicional en el Margen de Contribuci√≥n a partir de una cifra de producci√≥n mayor a las 400 unidades solo tendr√° un incremento de 1,40 puntos en la Utilidad antes de Impuestos.
  • Estos cambios sudecen porque ante un incremento de las Ventas en el escenario 1 gran parta del aumento de los Beneficios se quedan para la empresa porque tiene una estructura apalancada en los Costos y Gastos Fijos que se mantienen constantes. En cambio, en el escenario 2, gran parte del incremento de los beneficios se destruyen debido a que de incrementan tambi√©n la gran estructura de Costos Variables.
  • Sin embargo, si al empresa produce menos de las 400 unidades estimadas el escenario 1 ser√° el m√°s golpeado debido a que tendr√° que cubrir grandes Costos Fijos que no disminuyen dependiendo del nivel de producci√≥n.

Esto ha sido todo por nuestra parte, esperamos que este post haya sido de tu utilidad e interés para aprender todo sobre el análisis del Apalancamiento Total.

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