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Este es una imagen utilizada como portada para un post sobre Coeficiente BETA en Finanzas ‚Ė∑ ¬ŅQu√© es?, F√≥rmula, Ejemplos y An√°lisis
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Coeficiente Beta en Finanzas ‚Ė∑ ¬ŅQu√© es?, F√≥rmula, Ejemplos y An√°lisis

¬ŅQu√© es el Coeficiente Beta?

Por definición el coeficiente beta en finanzas representa un índice del grado de cambio del rendimiento de un activo en respuesta a un cambio en el rendimiento del mercado.

Es importante destacar que el factor beta en finanzas se aplica a cualquier tipo de activo que represente una inversión y genere una cierta cantidad de rendimiento.

El coeficiente beta de una acción representa el grado de variabilidad del rendimiento de una acción con respecto a los cambios en la rentabilidad promedio del mercado en donde se negocia dicha inversión.

Por otro lado, también nos podemos referir al coeficiente beta de una empresa, en este caso lo que representaría de igual manera es como varía el rendimiento de una organización con respecto a la rentabilidad promedio que ofrece el sector donde compite.

Finalmente, cuando hablamos del coeficiente beta de un portafolio estamos tratando de explicar simplemente el nivel de riesgo no diversificable de la cartera de inversiones realizadas.

Recuerda que el riesgo no diversificable o también llamado no sistemático es aquel que las organizaciones no pueden eliminar a través de la diversificación dado que afectan a todo el sector y a que se atribuyen a variables no controlables por las empresas como el tipo de cambio o un terremoto.

En conclusión, el coeficiente beta de una inversión (acciónes o empresas) representa también una medida del nivel de riesgo no diversificable ya que justamente mide como cambia el rendimiento de un activo en función a los cambios que ocurre en el mercado.

¬ŅPara que sirve el coeficiente beta en finanzas?

A más de ya haber explicado que mide el coeficiente beta, debes saber también que este factor tiene una estrecha relación con el modelo CAPM.

El modelo de fijación de precios de activos (CAPM) es un cálculo que realizan las organizaciones para determinar la tasa mínima de rendimiento que debe ofrecer una inversión en función al riesgo del activo y del mercado.

→ ENTRA en este enlace si quieres aprender más sobre la Metodología CAPM para la fijación de precios de activos de capital.

Justamente el coeficiente beta y el modelo CAPM se relacionan porque la primera de estas representa la variable más importante para determinar dicha tasa requerida del activo así como también la prima de riesgo de la inversión.

En el ámbito de las finanzas bursátiles, el coeficiente beta en bolsa es de suma importancia para comparar la volatilidad y el tipo de rendimiento que ofrece una acción con respecto a las demás del mercado.

Es asi entonces que el coeficiente beta de las acciones es necesario para que los inversionistas tomen decisiones correctas comparando de antemano el riesgo y rendimiento que ofrece la acción con respecto al mercado.

Pasemos a analizar como se calcula el coeficiente beta de fianzas para terminar de entender todo con respecto a los dos puntos que acabamos de revisar.

An√°lisis de la Beta en Finanzas

En este punto vamos a revisar que representa cada uno de los los distintos valores que puede tomar el coeficiente beta de un proyecto, activo o acción:

El primer punto que se debe analizar del modelo beta en finanzas es el símbolo que toma esta variable:

  • Coeficiente beta positivo: Ante una variaci√≥n positiva o negativa del rendimiento promedio que ofrece el mercado, el activo sufre el mismo cambio, por ejemplo, si el rendimiento del mercado crece, el rendimiento del activo tambi√©n lo hace y, si el rendimiento del primero disminuye, el rendimiento del segundo tambien decrece.
  • Coeficiente beta negativo: Lo que quiere decir es que el rendimiento del activo toma un cambio distinto al que sufre el rendimiento promedio del mercado, por ejemplo, si el rendimiento del mercado crece, el rendimiento del activo disminuye y, si el rendimiento del mercado cae, el rendimiento del activo incrementa.
  • Coeficiente beta igual a 0: En este caso, lo que significa es que el rendimiento que ofrece el activo no tiene ninguna relaci√≥n con el rendimiento promedio que ofrece el mercado, por ejemplo si el rendimiento del mercado crece o disminuye, el rendimiento del activo no se ve afectado y se mantiene constante.

El segundo y √ļltimo aspecto a considerar es el valor que toma coeficiente beta y su relaci√≥n con el riesgo de mercado:

  • Si el coeficiente beta es mayor a 1: Esto quiere decir que el rendimiento del activo es m√°s sensible que el rendimiento del mercado, en otras palabras, ofrece una mayor rentabilidad pero al mismo tiempo un mayor riesgo, por ejemplo, si el beta es igual a 2 y el rendimiento del mercado crece un 2%, entonces es normal que el rendimiento del activo crezca el doble, es decir un 4%, pero si el rendimiento del mercado cae un 2%, entonces el rendimiento del activo disminuir√° un 4%.
  • Si el coeficiente beta es igual a 1: En este caso, se debe interpretar que el rendimiento del activo tiene la misma sensibilidad y riesgo que el rendimiento del mercado, por ejemplo, si el rendimiento del mercado crece un 2%, entonces, el rendimiento del activo crecer√° en la misma proporci√≥n, si el rendimiento del mercado cae un 2%, el rendimiento del activo tambi√©n disminuir√° un 2%.
  • Si el coeficiente beta es menor a 1 y mayor a 0: Quiere decir que el rendimiento del activo es menos sensible y menos riesgoso que el rendimiento del mercado, por ejemplo, si tenemos un beta de 0,5 y el rendimiento del mercado crece un 4%, entonces el rendimiento del activo tambi√©n va a crecer pero en menor proporci√≥n, en este caso ser√≠a un 2%, por otro lado, si el rendimiento del mercado cae un 4%, el rendimiento del activo solo va a disminuir un 2%.
  • Si el coeficiente beta es menor a cero y menor a -1: Debemos interpretar que si por ejemplo tenemos un beta de -0,5 y el rendimiento del mercado crece un 4%, entonces el rendimiento del activo va a disminuir un 2%, de igual manera si el rendimiento del mercado cae un 2%, el rendimiento del activo va a crecer un 1%.
  • Si el coeficiente beta es menor a -1: Por √ļltimo, esto lo que significa es que en un beta ejemplo de -2 si el rendimiento del mercado cae un 4%, el rendimiento del activo crece un 8% y, si el rendimiento del mercado crece un 4%, el rendimiento del activo disminuye un 8%.

Fórmula del Coeficiente Beta en Finanzas

La forma más fácil de explicar como calcular la beta en finanzas es haciendo alusión a la ya explicada relación entre el rendimiento del mercado y el rendimiento del activo.

La mayoría de libros explican que para hallar el coeficiente beta se debe contar en primer lugar con un rango muy amplio de los rendimientos históricos que ha reflejado el mercado promedio y de igual modo el activo en estudio.

Este rango amplio debe ser de al menos 25 a√Īos aunque muchos autores suelen incrementar este periodo incluso hasta los 50 y se debe a que para determinar el coeficiente beta es necesario correlacionar estoa informaci√≥n tomando en cuento una amplia serie de tiempo que refleje la situaci√≥n real de los rendimiento del mercado y del activo.

En la pr√°ctica muchas organizaciones debido a la limitaci√≥n de la informaci√≥n y a que su actividad econ√≥mica no es la de determinar betas suelen considerar en promedio 10 a√Īos para obtener una valor referencial.

A continuación, te presentamos la fórmula de la beta en finanzas:

fórmula beta finanzas
  • Bi = Coeficiente beta de un activo
  • Pim = Correlaci√≥n del activo y el mercado
  • Oi = Desviaci√≥n estandar del activo
  • Om = Desviaci√≥n estandar del mercado

Como vemos para sacar el coeficiente beta es necesario utilizar técnicas estadísticas de obtención de desviaciones estandar y correlaciones de los datos y es por tal razón que se necesita de un amplio rango de información sobre los rendimientos.

Sin embargo, como veremos en el ejercicio que se va a presentar a continuación, la mayoría de organizaciones suelen realizar un cálculo más sencillo que consiste en obtener la pendiente de una curva que contiene los rendimientos del mercado y del activo.

Esta forma de como calcular el coeficiente beta de una acción o empresa consiste siemplemente en aplicar la operación +pendiente en Excel.

Dicho esto pasemos a nuestro ejercicio resuelto del coeficiente beta.

Ejemplo del Coeficiente Beta

La empresa “Somos Finanzas” mustra a continuaci√≥n los rendimientos promedios de su mercado durante los √ļltimos 9 a√Īos as√≠ como tambi√©n los rendimientos del activo en estudio (recuerda que puede ser una acci√≥n o empresa).

Se solicita calcular paso a paso el índice beta e interpretar el resultado:

Ejemplo del coeficiente beta

Como vemos este ejemplo del coeficiente beta nos muestra en la primera columna los rendimientos promedios que ha ofrecido el mercado durante los √ļltimos 9 a√Īos y en segundo lugar en la columna derecha los rendimientos que ha generado el activo en el mismo periodo de tiempo.

‚Ė∑ENTRA en este enlace si quieres aprender a calcular e interpretar la Tasa Interna de Retorno, el m√©todo m√°s utilizado para la elaboraci√≥n de presupuestos de capital.

Lo primero que debemos realizar es un gr√°fico que contenga en el eje de las ordenadas (eje y) los rendimientos del activo y en el eje de las abscisas (eje x) los rendimientos del mercado:

ejercicio coeficiente beta finanzas

En segundo punto, debemos en Excel agregar la linea de tendencia del gráfico dando un click simplemente sobre el gráfico y seleccionando esta opción, una vez realizado esto también entre las opciones del formato de línea de tendencia debemos marcar las opciones presentar ecuación en el gráfico y presentar el valor R cuadrado.

El resultado debería ser el siguiente:

ejercicio coeficiente beta

Como observamos la ecuación de la recta nos indica que su pendiente es de 0,89 lo cual representa el valor de la beta, además de ellos si observamos el valor de R cuadrado nos indica que este es de 0,80 lo cual se podría interpretar como que el modelo es significativo dado que se acerca mucho a 1.

Por √ļltimo, si se desea calcular el modelo beta de manera m√°s sencilla y/o verificar los resultados del modo gr√°fico debemos aplicar la f√≥rma de excel +pendiente:

como calcular la beta en finanzas

Intepretación del Coeficiente Beta

Como acabamos de observar existe una fuerte relación entre el coeficiente beta y la pendiente de la recta y esto se debe a que así como la beta representa el grado en que varía el rendimiento del activo en función del rendimiento del mercado, la pendiente de una recta indica lo mismo, el grado en el que crece o disminuye un valor en función de otra cantidad.

Pero, ¬ŅC√≥mo interpretar el coeficiente beta? Para el caso de nuestro ejercicio resuelto podr√≠amos sacar las siguientes conclusiones:

  • En primer lugar, observamos que tenemos un coeficiente beta positivo, lo cual quiere decir que el rendimiento del activo (acci√≥n/empresa) se mueve en el mismo sentido que el rendimiento del mercado, por ejemplo, si el rendimiento del mercado disminuye sucede lo mismo con el rendimiento del activo, y si el rendimiento del primero crece pasa igual con el segundo.
  • En segundo lugar, si analizamos el valor de la variable beta encontramos que es de 0,89 , esto lo que nos indica es que el rendimiento del activo crece o disminuye en funci√≥n al cambio del rendimiento del mercado en una proporci√≥n m√°s desacelerada, por ejemplo si el rendimiento del mercado disminuye un 4%, el rendimiento del activo cae un 3,56%, y lo mismo si el mercado crece, siempre en una proporci√≥n 1:0,89 entre el rendimiento del mercado y del activo.
  • Por √ļltimo, el activo tiene una menor relaci√≥n riesgo rendimiento que el promedio del mercado, porque si bien ofrece una menor rentabilidad tambi√©n demuestra una menor p√©rdida.

Video del Coeficiente Beta en Finanzas en Excel

Para finalizar te dejamos un video explicativo en el cual podrán reforzar todo sobre el Beta de una acción, inversión o empresa.

En este video podras encontrar ¬ŅQu√© es el Coeficiente Beta de un Activo? ¬ŅPara qu√© sirve?¬ŅCu√°l es su f√≥rmual? y Diferentes Ejemplos e Interpretaciones.

Esto ha sido todo por nuestra parte, esperamos que este post haya sido de tu utilidad para entender que significa el beta, as√≠ como tambi√©n para saber como se calcula y por √ļltimo, como se debe interpretar.

→ DA CLICK a este enlace para conocer más temas relacionados con los Presupuestos de Capital y el Análisis de Proyectos de Inversión.

Recuerda que Somos Fiananzas esta a tu servicio por lo cual ante cualquier duda o consulta puedes escribirtos en los comentarios o contactarte directamente con nosotros y recibir√°s una respuestas muy temprana.

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