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Esta es una imagen utilizada como portada para un post sobre Periodo de Recuperación de la Inversión ▷ Método Simple y Descontado
Análisis de Proyectos

Periodo de Recuperación de la Inversión ▷ Método Simple y Descontado y Ejercicios Resueltos

¿Qué es el Periodo de Recuperación de la Inversión?

El periodo de recuperación o también llamado PayBack en Finanzas, es uno de los métodos que suelen utilizar los analistas financieros de proyectos de inversión para elaborar los presupuestos de capital.

Cuando se menciona presupuestos de capital, estamos haciendo referencia al proceso de evaluación y selección de los posibles proyectos de inversión que una empresa podría poner en operación para generar valor.

Por concepto el Periodo de Recuperación de un Inversión es una técnica que nos permite conocer el tiempo requerido para que una compañía recupere la inversión inicial de capital.

Cuando una empresa planifica invertir en maquinaria, tecnología, naves industriales o en otro proyectos de largo plazo, requiere en primer lugar de financiamiento que lo consigue a través de Recursos Propios como los accionistas, socios, dueños y/o Recursos Ajenos como Entidades Financieras.

Una vez logrado este primer paso, el equipo financiero pronostica las entradas de efectivo que generá dicho proyecto en un periodo de tiempo específico.

Es entonces el Periodo de Recuperación PayBack el cálculo que tomando estos flujos de efectivo proyectados, le indicará a los analistas cuanto tiempo deben esperar para recuperar la inversión de capital.

Para terminar de entender que es el Payback pasemos al siguiente punto donde se explica el ajuste que debemos realizar los financieros para tomar una correcta decisión sobre si aceptar o no un proyecto de inversión.

Periodo de Recuperación Descontado

El Periodo de Recuperación de un proyecto es considerado un método de uso muy difundido, la razón de esto es porque para su cálculo utilizaz únicamente los flujos de efectivo proyectados sin considerar el cambio del valor del dinero en el tiempo.

Un inversionista que en este momento cuenta con $100.000 no tendrá el mismo poder adquisitivo en 10 años que el que lo tiene a día de hoy.

De igual manera, las organizaciones tienen un costo de financiamiento (tasa mínima promedio que debe ofrecer a sus proveedores de dinero para que financien un proyecto de inversión), por lo que determinar el Periodo de Recuperación en finanzas sin cosiderar esta tasa de descuento es un error que como veremos provoca que el proyecto indique un menor tiempo de recuperación que el verdadero.

Dicho esto, ¿Qué es el Periodo de Recuperación descontado?

Este es un ajuste que se realiza al PayBack para obtener un resultado correcto y más preciso para la toma de decisiones en la elaboración de presupuestos de capital.

A este método también se lo conoce como Periodo de Recuperación con flujos descontados porque para obtenerlo debemos tomar los Flujos de Efectivo y traerlos a valor actual descontándolos a la tasa de descuento de la organización.

En el siguiente punto vamos a revisar como sacar el Periodo de Recuperación tanto para el método simple como para el método descontado.

Como se calcula el Periodo de Recuperación de la Inversión

En prirmer lugar, para poder aplicar la fórmula para el Periodo de Recuperación de la inversión, es necesario que contemos con la información de los Flujos de Efectivo que generará el proyecto en los periodos pronosticados.

Una vez hecho esto, lo que tenemos que hacer sumar los flujos de efectivo generados a partir del primer periodo de estudio con el primer flujo de salida que representa la inversión de capital.

Luego, el siguiente paso es identificar el periodo en el que obtenemos el último flujo de efectivo acumulado con símbolo negativo y para finalizar, al número de este periodo debemos sumarle con la división del valor absoluto del último flujo acumulado antes de recuperar la inversión y el flujo proyectado del año en el que se recupera el capital.

Aparentemente puede parecer que la fórmula para el Periodo de Recuperación de la inversión es algo muy complicado, sin embargo, en el siguiente punto veremos un ejemplo en donde desarrollaremos el cálculo paso a paso.

Por último, ¿Cuál es la fórmula para calcular el Periodo de Recuperación descontado?

El proceso es el mismo, simplemente la única diferencia es que para esta técnica utilizaremos los Flujos de Efectivo en valor actual, es decir, las entradas de efectivo descontadas a la tasa de descuento.

Ejemplo de Periodo de Recuperación de la Inversión

La empresa Somos Finanzas desea realizar una inversión de largo plazo en compra de maquinaria, tecnologís y software por un monto total de $2.000.000.

Se ha decidido que el financiamiento se realice 45% con Recursos Ajenos, es decir, a través de una Entidad Financiera y 55% mediante Recursos Propios con aporte de capital de los accionistas o dueños.

A continuación, se presenta los Flujos de Efectivo Proyectados que generará el proyecto en 5 años de su operación y de igual manera se ha calculado que la tasa de descuento para la empresa es del 15%.

Se solicita determinar el Periodo de Recuperación con base en los Flujos de Efectivo pronosticados y de igual manera contrastar el resultado con el PayBack con flujos descontados.

Periodo de recuperación ejercicios resueltos

Como se observa en la imagen en el periodo 0 tenemos un flujo de efectivo negativo que representa el monto total de los fondos de capital obtenidos, a partir de ello, en los siguientes 5 periodos se muestran los flujos de efectivo que el proyecto generará.

▷ENTRA en este enlace si quieres aprender a calcular e interpretar la Tasa Interna de Retorno, el método más utilizado para la elaboración de presupuestos de capital.

Cálculo del Periodo de Recuperación de Capital ▷ Método Simple

Para nuestro ejemplo de Payback Periodo de Recuperación debemos seguir los siguientes pasos:

1. CALCULAR EL FLUJO DE EFECTIVO ACUMULDO E IDENTIFICAR EL PERIODO EN EL QUE SE RECUPERA EL CAPITAL

En este punto lo que debemos hacer es sumar el flujo de efectivo del periodo cero con el flujo de efectivo del periodo 1 y realizar este cálculo de manera continua hasta encontrar el periodo en el cual obtengamos un flujo de efectivo acumulado positivo:

Ejemplo de Periodo de Recuperación de la inversión

Una vez realizadas las operaciones indicadas, nos debemos fijar en el periodo en el cual tenemos nuestro ultimo flujo de efectivo acumulado con símbolo negativo, para el caso de nuestro ejemplo es en el periodo 3.

2. CALCULAR EL PERIODO DE RECUPERACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN

El siguiente punto simplemente consiste en sumar el periodo que acabamos de identificar con la división del valor absoluto del monto del flujo de efectivo acumulado del mes anterior con el flujo de efectivo proyectado del periodo de recuperación.

El resultado debería ser el siguiente:

Periodo de recuperación ejemplos resueltos

Puedes guiarte en el color de la fórmula para conocer los campos que se han utilizado para calcular el PayBack.

Como observamos en el método de Periodo de Recuperación simple, la empresa recupera la inversión en 3,81 periodos, si cada periodo representaría un año, entonces la respuesta sería 3,81 años.

Si quisieramos determinar exactamente el periodo de recuperación de la inversión podríamos realizar una regla de 3, si 1 año equivale a 365 días, 0,87 años a cuantos días equivale.

La respuesta para nuestros ejercicio resuelto de Periodo de Recuperación sería 3 años y 296 días.

Cálculo del Periodo de Recuperación Descontado

Ahora bien el Periodo de Recuperación a valor presente como habíamos mencionado consiste en traer todos los flujos de efectivo pronosticados al año 0 en donde se realiza el desembolso de capital para la compra de maquinaria.

Recordemos que es importante que los flujos de efectivo proyectados los traigamos a valor presente utilizando la tasa de descuento indicada para el ejercicio.

Entonces, el primer paso que debemos realizar para calcular el Periodo de Recuperación descontado es justamente la operación de Valor Presente de los Flujos:

Periodo de recuperación descontado

▷ Si quieres aprender a calcular el VALOR PRESENTE ingresa en este enlace, además, aquí también te explicaremos como obtener el VPN VALOR PRESENTE NETO que es un método más utilizado para elaborar presupuestos de capital.

Como se observa cuando traemos a Valor Presente los flujos de efectivo proyectados obtenemos un valor inferior, esto se debe a que el dinero de los inversionistas en este momento no tendrá el mismo valor en 3 años y mucha menos en 5 años.

Por último, calculados los Flujos de Efectivo descontados, lo último que debemos realizar es el mismo procedimiento que para el caso del ejemplo resuelto del Periodo de Recuperación a través del método simple.

Es decir, debemos obtener nuevamente los flujos de efectivo acumulado, utilizando los flujos descontados y para finalizar realizar las mismas operaciones para obtener el PayBack.

Al final deberíamos tener el siguiente resultado:

Ejemplo de Periodo de Recuperación descontado

Como observamos, al calcular el Periodo de Recuperación descontado para el mismo ejemplo notamos que para esta ocasión la inversión ya no se recupera dentro de los 5 años de estudio, por tanto el PayBack seguramente se generará en un periodo mayor a los 5 años proyectados para este caso.

Es por esta razón que se critica el método simple del Periodo de Recuperación, ya que al no analizar el cambio del valor del dinero con el paso del tiempo nos arroja un resultado incorrecto que podría ocasionar que tomemos decisiones equivocadas sobre un proyecto de inversión.

Por último, si la empresa quiere invertir en un proyecto que permita recuperar los fondos de capital invertidos en un periodo máximo de 5 años no debería optar por esta inversión, más bien debería evaluar otras alternativas que ofrezcan una recuperación en un plazo inferior.

Un proyecto de inversión que permite recuperar los fondos de capital invertidos más tempranamente es mejor porque permite que organización más rápido del retorno del dinero y por tanto pueda realizar más velozmente una nueva inversión que continue generando valor para la empresa.

Periodo de Recuperación Ventajas y Desventajas

A lo largo de este post sobre el Periodo de Recuperación de una inversión, seguramente ya habrás notado ciertos puentos fueres y otros débiles de utilizar este método para la elaboración de presupuestos de capital.

A continuación te presentamos de manera resumida una breve lista con las Ventajas y Desventajas del Periodo de Recuperación PayBack en finanzas:

Ventajas y Desventajas Periodo de Recuperación

Video del Periodo de Recuperación de la Inversión en Excel

Para finalizar te dejamos un video explicativo en el cual podrán reforzar todo sobre el PayBack en Excel.

En este video podras encontrar ¿Qué es el Periodo de Recuperación de la Inversión en Finanzas? ¿Para qué sirve?¿Cuál es su fórmual? y Diferentes Ejemplos e Interpretaciones.

Esperamos que este post te haya gustado mucho y en especial que haya sido de gran utilidad para que termines de entener para que sirve el Periodo de Recuperación

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Recuerda que Somos Fiananzas esta a tu servicio por lo cual ante cualquier duda o consulta puedes escribirtos en los comentarios o contactarte directamente con nosotros y recibirás una respuestas muy temprana.

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